《阿凡达3》能救博纳吗？

发布日期：2025-12-19 15:34    点击次数：95

文|犀牛文娱小福

《阿凡达3》还没上映，博纳影业却还是坐上了股价的“过山车”。

四肢《阿凡达3》琢磨公司，在影片开启预售前，博纳影业的股价在极短时间内被市集神色赶快推高。自12月以来，公司股价一起攀升，上周更是在5个往返日内一度获利4个涨停板。

但是，这轮高潮并未酿成趋势性行情。跟着预售数据与影片口碑冉冉落地，本钱市集的作风也赶快转向。在15日、16日贯穿2日跌停后，17日博纳再次收跌9.15%，前期涨幅被大幅回吐。

从涨停到跌停，果真莫得过渡期。这种剧烈波动本人还是阐扬，这并非一轮基于基本面改善的价值重估，而更像是一场围绕《阿凡达3》张开的神色往返。

当神色落潮，市集很快回到了更实际的问题上——这部电影，究竟能在多猛进度上改革博纳影业的处境？

博纳的“阿凡达效应”

从逻辑上看，博纳此轮股价异动的触发点并不复杂。

公司通过控股子公司与TSGEntertainmentFinanceLLC已毕互助，获取了《阿凡达3》的投资收益权，可参与影片上映后的群众票房分账。四肢群众影史最具高歌力的超等IP之一，《阿凡达》系列的任何进展，齐会被本钱市集高度放大。在行业合座低景气的配景下，《阿凡达3》果真自然具备神色催化剂的属性。

但需要明确永诀的是，博纳与《阿凡达3》的琢磨，本体上是一种投资收益安排，而非主控、主投或深度参与制作。这意味着，其最终收益高度依赖影片的群众票房发扬、分账法规及结算周期，并不具备全齐治服性。对此，公司在多份公告中亦反复进行过风险教唆，仅仅在股价快速拉升阶段，这些信息并未成为市集怜惜的重心。

更关节的问题在于，《阿凡达3》现在的市集启动发扬，并未开释出弥漫明确的“风光级续作”信号。

对比2022年《阿凡达2》在开启预售后第4天点映及预售票房即冲破1亿元的成绩，《阿凡达3》预售走势光显偏慢。舍弃12月17日，该片点映及预售总票房不及7000万元——在电影市集中座复苏确当下，距离影片公映仅剩两天，这一成绩至少阐扬热度开释并不充分。

背后原因主要衔接在两个层面。

其一，是影蓦地长与票价的双重拘谨。

《阿凡达3》片长长达198分钟，关于一部买卖大片而言，本人就进步了不雅影门槛。超长片长径直压缩了影院单日排片次数，也推高了场次订价，有不雅众发现部分影院以至出现跳跃200元的单张票价。同期，影片对高规格殊效厅的高度依赖，也进一步抬升了合座不雅影成本。

第二层影响则更为不利。

昨日晚间，《阿凡达3》的北好意思首批口碑负责解禁，市集响应合座偏严慎。现在《阿凡达3》在烂番茄的崭新度为70%，MTC评分61分，均为系列三部作品中的最低水平。至少在现时阶段，这并不是一部还是被市集“提前锁定告捷”的作品。

而国内不雅众连年来的一个显赫变化在于，不雅影决策光显后置，更多东谈主遴荐恭候口碑发酵后再决定是否购票。勾通现在《阿凡达3》的前期口碑发扬，后来续走势仍存在不小的不治服性。

也恰是在预售数据与口碑响应冉冉开朗之后，本钱市集开动再行注目此前过高的预期。《阿凡达3》的IP高歌力究竟能撬动多大的群众票房仍有悬念，而对仅以投资收益权参与其中的博纳而言，能否带来可不雅且治服的利润孝顺，变量则更大。

功绩承压

要是将视角从单别称目拉回公司层面，便不难发现，博纳影业现时边临的逆境，本就不是一部《阿凡达3》所能处分的。

自博纳影业再行讲求A股以来，公司认识发扬无间承压。2022年至2024年，博纳分别耗费0.76亿元、5.53亿元和8.67亿元；2025年前三季度再度耗费11.09亿元。近四年累计耗费已跳跃26亿元。

这一无间性耗费，并非单别称目失利所致，而是多重结构性压力始终重叠的后果。

主旋律买卖大片曾是博纳的最中枢竞争上风。此前，公司凭借《湄公河行动》《红海行动》《中国机长》《猛火勇士》以及《长津湖》系列竖立起褂讪的票房高歌力。但在类型供给不休推行、不雅众审好意思快速变化确当下，这一起径的告捷概率已光显下落。单片博弈的风险无间抬升，而褂讪输出才气却未能同步强化。

2025年春节档，由博纳出品的《蛟龙行动》票房不及4亿元，市集反响低迷。而后，影片一度撤档再行裁剪，并改于8月30日以《蛟龙行动（十分版）》再度上映，而这次上映的票房仅不及3000万元。

在此配景下，长剧集一度被博纳视为紧迫的转型持手。其主出品、投资跳跃2.5亿元的电视剧《上甘岭》，在索福瑞天下网数据中，以全剧平均收视率1.24%、平均收视份额6.72%，位居2024年全年第一，成为公司为数未几的亮点名目。

与此同期，AI影视与短剧也被纳入博纳的重心探索标的。

2023年底，博纳树立交融AIGC与电影工业化制片体系的AIGMS制作中心；2024年7月，博纳与抖音和解出品国内首部AIGC科幻短剧《三星堆：异日启示录》。

2025年7月，博纳进一步将原AIGMS制作中心升级为寂寞运营的全资子公司博越星纪蓝图，激动AI业务从里面孵化走向市集化寂寞运作。

在10月底透露的三季报中，博纳同步公布了AI业务的最新进展。其中，“博卡一键AI短剧”运用已面向专科创作家怒放使用恳求。

禀报知道，博纳影业以完好的“电影工业化体系+生成式AI技艺”双重才气为中枢，构建了AI与影视交融的智能坐褥口头，业务分为四大中枢板块：短剧制作、IP电影劝诱、AI影视垂直运用及面向行业的电影前后期技艺处分有运筹帷幄。四大板块共同构成“内容+IP+器具+有运筹帷幄”的交融布局。

这一布局正得当了行业降本增效与AI技艺爆发的发展趋势。但是一样需要看到的是，在贯穿多年耗费的实际眼前，投资者怜惜的已不再仅仅“下一部电影会不会爆”，而是公司是否着实竖立起更隆重的名目组合与现款流结构。在这一中枢维度上，博纳尚未向市集给出弥漫了了、可考证的谜底。

也正因如斯，《阿凡达3》所带来的潜在收益，更像是一针短效“强心剂”。即便影片最终取得亮眼成绩，其对博纳合座财务现象的改善，也难以掩饰多年积存下来的耗费压力，更不及以从根柢上扭转公司的认识轨迹。

结语

从涨停到跌停，《阿凡达3》还是为博纳影业完成了一次神色层面的“预演”。这部电影不错带来怜惜，也不错制造思象空间，但很难成为处分结构性问题的谜底。

在这些问题得到实质性改善之前，《阿凡达3》难救博纳，与其说是悲不雅判断，不如说是一种更平缓的实际校准。